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定时定量投资计划
2018-01-18 00:00:00 来源:股民学校
定时定量投资计划
这种投资计划包括两个步骤:
第一步,选择某种具有长期投资价值的股票,同时这种股票的价格最好是具有较大的波动性;
第二步,投资人可以选择或长或短的投资时间,但在这个投资期间中必须以相同的资金定期地购买股票,不论股价是上涨还是下跌都必须持续地投资。这样下来可以使投资人的每股平均成本低于每股平均价格。
例如,某一投资人选择某公司的普通股为投资对象,确定的投资期间为5个月,每月定期投资1000元,如下表A所示。
表A:
月份 | 每股市价(元) | 本期购进股数 | 累积购进股数 | 投资总额(元) | 所购股票的价格总额(元) |
1 | 40 | 25 | 25 | 1000 | 1000 |
2 | 50 | 20 | 45 | 2000 | 2250 |
3 | 30 | 33 | 78 | 2990 | 2340 |
4 | 50 | 20 | 98 | 3990 | 4900 |
5 | 60 | 16 | 114 | 4950 | 6840 |
投资人每月以1000元购买股票(或大约1000元,如第三个月市价为30元,1000元可购买33.3股,所以就以990元购买33股),到第五个月结束时,投资人每股的平均投资成本为:投资总额除以累积购进股数的数量, 即:每股平均成本=投资总额/累积购进股数=4950/114 =43.42(元)。
那么,投资人每股平均市场价格是多少呢?每股平均市价等于各期的购买价格的简单算术平均数,即:每股平均价格=各期的购买和/投资次数=(40+50+30+50+60)/5=46(元)。
这样,就使投资人每股平均成本低于每股平均价格,为什么会出现这种情况呢?因为投资人每月用固定的资金购进股票,当市价低时购买的股数就多(如在第三个月市价为30元,购进股数为33股);当市价较高时购买的股数就少(如在第五个月市价为60元,只购进16股);这样在总的114股股票中,低价的股票占的比例大于高价股所占的比例,所以其平均成本会低于平均价格,也就意味着投资人能用固定的投资金额购买到更多的股票。在上述的五个投资月中,投资人的总投资额为4950元,最后的股票价格总额为6840元,如果在此时出售,投资人可获得1890元的利润(未扣除交易成本)。
定时定量法中平均购进成本低于平均价格的特征,使投资人可以获得收益。这就使有些投资人和投资咨询公司片面地夸大这个优点,认为它是一种稳操胜算的投资计划,实际上,如果较深入地分析就会发现这种优点是有限的,它只适用于股价波动幅度大,并且是股价呈上升趋势的那些股票(如上面的例子,股价的波动在30元至60元之间,上升了30元)。在另一种情况下,投资人每月仍以1000元投资,但股票的波动幅度小,且股价呈下跌趋势,则投资可能会发生亏损。下表B反映了这种情况。
表B:
月份 | 每股市价(元) | 本期购进股数 | 累积购进股数 | 投资总额(元) | 所购股票的价格总额(元) |
1 | 40 | 25 | 25 | 1000 | 1000 |
2 | 35 | 28 | 53 | 1980 | 1855 |
3 | 37 | 37 | 80 | 2979 | 2960 |
4 | 35 | 28 | 108 | 3959 | 3780 |
5 | 33 | 30 | 138 | 4949 | 4554 |
在这个例子中,每股平均购进成本为35.86元,而每股平均价格为36元。平均成本仍低于平均价格。但如果在第五个月时出售,则138股股票的市场价格总额为4554元,而投资者投资的总额是4949元,在没有扣除交易成本之前就亏损了395元。
上述两例表明,如果股价波动幅度大,股价呈上升趋势,那末投资人就有更多的机会在低价时购买较多的股数,从而在股价上升中获得收益;反之,如果股价持续下降,在整个投资期中,投资者必然要发生亏损。
定时定量投资计划的最大优点是,投资人只定期投资而不必考虑投资的时间确定问题。它适于一些股票市场中的新手的股票买卖,其不足之道是:(1)它很难使投资人获得巨额利润;(2)不论投资人有无资金,都要求要定期地等量投入资金;(3)如果股价持续下跌,那就必然发生亏损。
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