从1932年开始的大循环浪

大循环浪（Ⅴ）从1932年开始涨起，而且仍在展开之中（见图5－5）。如果在波浪理论下有像这样完美的波浪构成，那么这个长期艾略特波浪序列将是主要的候选对象。循环浪的细分如下：

浪Ⅰ：1932至1937年——根据艾略特建立的规则，这一浪是清楚的五浪序列。它回撤掉是从1928和1929年的最高点开始的市场下跌幅度的0.618倍，而且在这一浪中，延长的第五浪是第一浪至第三浪距离的1.618倍。

浪Ⅱ：1937至1942年——在浪Ⅱ中，子浪（A）是一个五浪，而子浪（C）也是一个五浪，所以这个结构是锯齿形调整浪。大多数价格损失出现在浪（A）中。因此，整个调整浪结构的强度很高，大大超出了我们通常的期望，因为在调整中浪（C）仅稍稍创了新低。浪（C）的大部分损失归因于侵蚀，因为持续的通货紧缩把股票的市盈率推到了比1932年时更低的水平。

浪Ⅲ：1942至1965（6）年－－这一浪是延长浪，道指通过它在二十四年中几乎上涨1000％。它的主要特征如下：
1）浪④是平台形调整浪，与锯齿形的浪②交替。
2）浪③是最长的大浪，而且是延长浪。
3）浪④调整至先前小一浪级的第四浪的最高点，远在浪①的顶点上方。
4）子浪①和⑤的长度按百分比涨幅计（分别是129％和80％．其中80=129×0.618），呈斐波纳奇比率关系，就像在二个非延长波浪间经常出现的那样。

浪Ⅳ：1965（6）至1974年——在图5—5中，浪Ⅳ就像通常那样在浪④的区域内筑底，而且远高于浪Ⅰ的顶点。我们出示两种可能的研判：从1965年2月歼始的一个五浪结构的扩散二角形调整浪，必及从1966年1月开始的一个双重三浪调整浪。这两种数法都是可以接受的，尽管三角形的研判指出的目标位较低，因为浪Ⅴ的涨幅将接近于三角形调整浪最宽的部分。但是，没有另外的艾略特理论证据支持这样弱的一浪正在形成。一些艾略特理论家试图将1973年1月至1974年12月的最后一次下跌数成一个五浪，并因此把循环浪Ⅳ标示成一个大的平台形调整浪。我们对这个五浪计数在技术上的反对理由是，假定的第三子浪太短，而且第一浪因此被第四浪重叠，从而违反了两条基本的艾略特规则。它明显是一个A－B－C下跌，浪Ⅴ：1974至?－－这个循环浪仍在展开中。此时此刻，二个大浪很可能已经走完，市场正在走出第三大浪的过程中，这个大浪应当创下历史新高。最后一章特较为详细地涉及我们对当前市场的分析和期望。

因此，当我们在解读艾略特理论时，目前股票的牛市可能是始自黑暗时代的第五浪中的从1789年开始的第五浪中的从1932年开始的第五浪。图5—6给出了这个合成走势，它对此不言自明。

从黑暗时代开始的西方历史几乎是一个不间断的人类进步时期，正像我们建议的那样，它可能是一个千年级的波浪。欧洲和北美的文化振兴，和此前希腊城邦的振兴和罗马帝国的扩张，以及此前埃及社会进步的千年浪，可以称为文化级（cultrualDegree）的文化浪，每一浪都被文化级的停滞浪或倒退浪分开，每一浪都持续了几个世纪。任何人都可以认为，甚至这些建立了至今有记录的完整历史的五浪，也可以组成一个正在发展中的纪元级（EpochalDegree）的波浪，而且某个社会灾难（包括核战争或生物战争，也许？）世纪最终会确保五千年中最大的人类社会倒退的出现。

当然，螺线型的波浪理论表明，还存在着一种浪级比纪元级更大的波浪。人类这个物种的各个发展时期或许是更大浪级的波浪。也许人类本身是人科动物的一个发展阶段，而人科动物是地球生命进化中更大浪级波浪进程中的一个阶段。毕竟，如果设想地球存在的时间至令只有一年，那么生命形态从海洋中出现是在五周以前，而人类仅在地球上走了六个小时，还不到各种生命形态所有存在时间的百分之一。按这个标准，罗马统治西方世界总共只有五秒种。从这个角度来看，一个超级循环浪毕竟没有这样大的浪级。