长期浪和当前的混合体

1977年9月，《福布斯（Forbes）》杂志发表了一篇关于通货膨胀复杂理论的有趣的论文，题为“汉堡包大悖论（TheGreatHambergerParadox）”，作者大卫·沃什（DavidWarsh）在这篇论文中问道，“什么在真正左右汉堡包的价格，为什么汉堡包的价格是先上涨一个世纪或更长的时间，然后再趋于平稳?”他引用了英国牛津大学的E·H·菲利普斯·布朗（E·H·PhelpsBrown）和希莉亚·霍普金斯（sheilaV.Hopkins）教授的话：

看来，在一个世纪或更长的时间里，价格将遵循一种无所不能的法则；价格一变，一个新的法则立即奏效。在一种管理制度下会把价格推向新高的战争，却无力使价格在另一种管理制度下转向。然而，我们知道是什么因素在一个时代留下这个特征，以及在这样的振动下保持了这么长时间以后，它们为什么会迅速完全地让位于其他价格的？

布朗和霍普金斯说各种价格看上去“遵循一种无所不能的法则”，这与R·N·艾略特说的完全一样。这个无所不能的法则是在黄金比率中发现的和谐关系，黄金比率是自然法则的基础，它也塑造了人类肉体、精神和感情结构的部分组织。就像沃什先生的准确观察那样，人类的进步看起来是在突然的振荡中运动，而不是在牛顿物理学的平滑时钟机构中运动。我们同意沃什先生的结论，而且进一步推断这些振动并不仅是形变或时代的一个值得注意的浪级，而是出现在人类进步的对数螺线上的所有浪级，从细浪级以及更小的浪级，到超级循环浪级以及更大的浪级。为了引出另一个结论，我们认为这些振动本身是时钟机构的组成部分。一块手表看起来运行平稳，但是它的行进受一个计时器——无论是机械的还是石英晶体的——发出的一阵阵振荡的控制。人类进步的对数螺线也是以相似的方式驱动．但与这种振动相联系的不是时间周期，而是重复的形态。

如果你对这个论点说“疯狂”，那么请考虑我们很可能不是在谈论一种外生的力量，而是一种内生的力量。任何对波浪理论的否定都以它是决定论的为借口，但这些否定并未解答我们在本书中证明的社会模式如何以及为什么要按波浪理论发展。我们所要提议的是，正如市场行为揭示的那样，人类有一种在社会行为中产生形态的自然心理动力。最重要的是，必须明白我们描述的形态主要是社会的，而不是个体的。个体有自由意志，实际上可以学习识别这些典型的社会行为模式，然后运用这些知识为他们谋利。与大众和你自己的自然倾向反向行动和思维可不是件简单的事，但通过训练和经验的帮助，一旦你对市场行为的真正精髓有了最初的深刻洞察力，就可以培养自己这样做。不用说，它与人们已经相信的东西背道而驰——无论他们是否受到基本分析人士对事情的因果关系所做的漫不经心的假设，教科书中机械的经济模型，或那些阴谋理论家所说的“苏黎士的守财人（GnomesofZurich）（有时称为“他们”）操纵市场的想像力的影响。我们假定一般的投资者对他死时的投资环境会怎么样，或者他的曾曾曾曾祖父时的投资环境是什么样的问题不感兴趣。没有对我们遥远的未来以及长期埋没的历史的关心，就很难适应为了投资生存而进行的日常战斗中的环境。但是，我们必须花时间接触各种长期浪，这首先是因为过去的发展在很大程度上决定了未来，其次是因为它说明了应用于长期的相同法则也能应用于短期，并产生相同的股票市场行为模式。

换言之，各种股票市场模式在所有的浪级上都是相同的。在小规模波浪中表示运动模式用60分钟线，在大规模波浪中表示就用年线。例如，图5—1和5—2显示了两幅走势图，一幅反映的是1962年6月25日至7月10日为期十天的道指60分钟价格振荡，另一幅是1932至1978年的S&P500的年线（承蒙《大众金融周刊》允许刊登）。尽管时间的跨度是1500比1，但这两根线都显示出相似的模式。尽管长期结构们在展开中——因为从1974年的最低点开始的浪V并未走完全程，但至今为止这个模式与60分钟线的走势平行。在每一个浪级上，形态是恒定的。

在这一章里，我们将从我们所称的千年浪级浪到今天循环浪级浪的牛市中概括“摇摆与颠簸”行进的当前位置。此外，正如我们将要看到的，因为千年浪的当前位置，以及我们最终混合浪中的“五浪”的迅速发展，所以这十年可能是世界历史上撰写并研究艾略特波浪理论最激动人心的时期之一。