斐波纳奇时间序列

还没有一种确定的途径来用时间因素本身进行预测。艾略特曾说，时间因素常常“与模式相适应”，比如与趋势通道相适应，而且它的意义也正在此。然而，持续时间和时间关系本身反映了斐波纳奇量度。探索时间单位的斐波纳奇数字看上去超出了数字练习的范围，它能以显著的精度适应波浪的跨度。通过指出市场可能发生转折的时间，特别是在它们与价格目标和波浪计数一致的情况下，斐波纳奇数字给了分析人员额外的角度进行分析。在《自然法则》中，艾略特给出了以下在市场重要转折点间的斐泼纳奇时间跨度的例子：
1921至1929年8年
1921年7月至1928年11月89个月
1929年9月至1932年7月34个月
1932年7月至1933年7月13个月
1933年7月至1934年7月13个月
1934年7月至1937年3月34个月
1932年7月至1937年3月5年（55个月）
1937年3月至1938年3月13个月
1937年3月至1942年4月5年
1929至1942年13年

在1973年11月21日的《道氏理论通讯（DowTheoryLetters）》中，理查德·罗素（RichardRussell）给出了另一些斐波纳奇时期的例子：
1907年恐慌性的最低点至1962年恐慌性的最低点55年
1949年的主要底部至1962年恐慌性的最低点13年
1921年衰退的最低点至1942年衰退的最低点21年
1960年1月的头部至1962年10月的底部34个月

1968年，沃尔特怀特在对艾略特波浪理论的专题研究中曾做出结论“下一个重要的最低点可能是在1970年”。作为证明，他指出以下的斐波纳奇序列：1949+21=1970；1957+13=1970；1962+8=1970；
1965+5-1970。1970年5月当然是三十年以来最严重的跌势的最低点。从这么长的时间来看，这些距离不是巧合。

在上一个大循环浪中，1928（正规）和1929年（名义）的最高点以来的多年市场行进，也产生了值得注意的斐波纳奇序列：
1929+3=1932年的熊市底部
1929+5=1934年的调整底部
1929+8=1937年的牛市顶部
1929+13=1942年的熊市底部
1928+21=1949年的熊市底部
1928+34=1962年的暴跌底部
1928+55=1983年可能是大循环浪的顶部

从目前大循环浪中的第三循环浪的1965年（正统）和1966年（名义）的最高点开始，也有相似的序列：
1965+l=1966年的名义最高点
1965+2=1967年的反作用浪最低点
1965+3=1968年次级公司股票卜扬形成的喷发性顶部
1965+5=1970年的暴跌最低点
1966+8=1974年的熊市底部
1966+13=1979年与9.2和4.5年循环相应的最低点
1966+21=1987年可能是循环浪的最低点

因此，对于未来DJIA的反转点，我们可以预见一些有趣的可能性。在第八章中，我们会深入讨讨这些可能性。

在将各种斐波纳奇时间周期应用到市场模式的过程中，博尔顿注意到时间的“排列组合趋于无限”而且时间“周期会在头部至底部，头部至头部，底部至底部或底部至头部中产生”除了这个保留，他还在1960年出版的同一本书中成功地指出，基于斐波纳奇序列，1962或1963年可能产生一个重要的反转点。正如我们现在知道的那样，1962年确实产生了可怕的熊市以及大浪④的最低点，随后便是一个没有间断的持续了几乎四年的涨势。

除了这种类型的时间序列分析，罗伯特·雷亚发现的牛市和熊市间的时间关系，已被证明对预测十分有用。在给美林证券撰写的报告中，罗伯特·普莱切特曾在1978年3月注意到“4月17目标志着A-B-C调整浪耗时1931个交易小时，或浪（1）、（2）和（3）上涨3124个交易小时的0.618倍的日子。”星期五，即4月14日，市场从死气沉沉的头肩底模式向上突破，而且星期一，即4月17日，是成交量突然放大的日子，日成交6350万股（见图1－18）。尽管这个时间推断未能与最低点重合，但它确实是前面熊市的心理压力从市场中释放的日子。