PE

PE（Private Equity）多数情况下被译为“私人股权投资”，代表者是来中国大施拳脚的凯雷、黑石、KKR等机构。此时，莫忘另一道风景线——境内的本乡本土PE也正在成长。

境内PE虽然也不少，但普遍存在历史不长、资金不够、经验不足的缺点。

证券市场上的PE身影
凯雷并购徐工案可谓是一波三折，但它也给我们二级市场上了一课，自此后我们开始意识到了PE概念的炒作价值。在2006年凯雷以定向增发的方式，用6500万美元取得了上市公司云天化（600096）旗下控股子公司“重庆国际复合材料有限公司”26.01%的股份，一举成为其第二大股东；2007年1月8日中国玻纤（600176）公告了为子公司巨石集团引入战略投资者的董事会决议，中国建材、中国玻纤、珍成国际（隶属于弘毅投资）共同增资1. 0962亿美元。以上两例尚属于闷声发财方式，而到了后来，PE似乎已经热门成二级市场的一个炒作题材了，这是一个微妙转变———2007 年4 月2 日，《搜狐网证券频道》刊载了名为《国风塑业：获梁锦松黑石基金青睐》的报道，以至于上市公司国风塑业（000859）不得不出澄清公告：“梁锦松先生于近期对国风集团下属的生物柴油项目和木塑项目进行了全面考察。截止目前，国风集团与梁锦松黑石基金尚无进一步接触”。但以上这些PE举措只不过是小打小闹，真正的高举高打的案例应该还是这两例：凯雷—徐工科技、新桥—深发展，当然，更为隐蔽的还有美国华平基金的掘金图，无论是A股市场对百大集团（600865）及鄂武商（000501）的收购行动，还是到香港上市的银泰百货（1833.hk），银泰系的种种举措之中，都有华平基金的幕后推手在。

作为市盈率的“PE”一词，已经在证券市场上领风骚十余年，现在应该是作为私人股权投资的“PE”一词登台表演了。