道氏定理二：市场效率

道氏定理二：市场效率定理
市场价格已经包含了一切相关的市场信息。道氏定理二，表明道氏可归属于认为“市场永远是对的”一派。同时表明道氏理论在对市场效率问题的理解上，与现代投资理论中效率市场假说有着非常相似之处（道氏定理二说明了技术分析三大前提之一，“市场价格包容一切”）。

对道氏理论二的理解，应注意把握以下几方面：
1、道氏定理创立一百年来的历史趋于支持道氏定理二的基本观点。

2、金融市场交易的基础不是人们已掌握的信息，而是人们对未来的事件的预期。由道氏定理二推导出的引论二，是非常值得引起投资人重视的引论。由于市场价格是已完成交易的记录，同时其中已包含有一切已发布的相关市场信息。因此任何已发布的数据和信息的书面内容，都不具有投资参考价值。市场上大多数投资人的主要活动，都是围绕已公布信息进行的，如媒体、股评、期刊等等。而这类信息已不能作为投资交易的基础。因此，市场上的大多数投资人，从方法论上讲就注定不能成为市场的最终赢家。